يعمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفـع نسبه الفائدة لوقف التضخم، مما يعني أنه مـن المحتمل زيادة عمليات التخلف عَنْ السداد جاء الى الشركات اثناء الأشهر القادمة.
وارتفع معدل التخلف عَنْ السداد للشركات فى مايو/أيار، فى إشارة الي ان الشركات الأميركية تكافح مع نسبه فائدة أعلى تجعل إعادة تمويل الديون أكثر تكلفة، بالإضافة الي توقعات اقتصادية غير مؤكدة.
ومنذ بداية العام، حصل 41 عملية تخلف عَنْ السداد فى الولايات المتحدة وعملية واحده فى كندا، وهو الأعلى فى اى منطقه على مستوى العالم وأكثر مـن ضعف مستويات 2022 للفترة نفسها، وفقًا لـ “Moody’s”.
فى وقت لاحق مـن هذا الاسبوع، اعلن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه يترقب المزيد مـن الزيادات فى أسعار الفائدة هذا العام، وإن كان ذلك بمعدل أبطأ، حتـى يتم إحراز مزيد مـن التقدم فى محاولة خفض التضخم.
ويقول الخبراء إن أسعار الفائدة المرتفعة هى ابرز الضغوطات على الشركات خاصة تلك التى فى حاجة الي المزيد مـن السيولة أو تلك التى لديها بالفعل أعباء ديون كبيرة وتحتاج الي إعادة التمويل.
فى هذا السياق، اعلن الشريك المؤسس لشركة “M3 Partners” لإعادة الهيكلة والاستشارات محسن مغجي: “رأس المال أغلى بكثير الان”. “انظر الي تكلفة الديون. يمكن الحصول على تمويل دين معقول بنسبة 4% الي 6% فى اى وقت فى المتوسط على مدار الـ15 عَامًٌا الماضية. والآن ارتفعت تكلفة الدين الي ما بين 9% و13%”.
وأضاف مغجي، وفق “CNBC الأميركية”، ان شركته كانـت مشغولة بشكل حصري منذ الربع الرابع فى العديد مـن الصناعات. بينما ان الشركات الأكثر اضطراباً قد تأثرت فى الآونة الاخيره، إلا أنه يترقب ان تواجه الشركات التى تتمتع بمزيد مـن الاستقرار المالي مشاكل فى إعادة التمويل بسـبب صعود أسعار الفائدة.
حتـى 22 يونيو/حزيران، كان هناك 324 ملف إفلاس، وهي ليست بالمستويات البعيدة عَنْ إجمالي عمليات الإفلاس التى حصـلت فى عَامٌ 2022 البالغة 374، وفقًا لـ “S&P Global Market Intelligence”. وكان هناك أكثر مـن 230 ملف إفلاس حتـى أبريل/نيسان مـن هذا العام، وهي أعلى معدل منذ عَامٌ 2010 للفترة نفسها.
تعتـبر حالة إفلاس “Envision Healthcare” لخدمات الطوارئ الطبية، هى أكبر عملية تخلف عَنْ السداد فى شهر مايو/أيار. كان لديها أكثر مـن 7 مليارات دولار مـن الديون عندما قدمت طلبًا للإفلاس، وفقًا لـ”Moody’s”.
ومن مـن بين أكبر طلبات الإفلاس حتـى الان هذا العام، وفق “S&P Global Market Intelligence”: شركة الأمن وإنذار المنزل “Monitronics International” والمؤسسة المالية الإقليمية بنك “Silicon Valley” وسلسلة متاجر التجزئة “Bed Bath & Beyond” ومالك الشَّبَكَةُ الرياضية الإقليمية “Diamond Sports”.
فى هذا الإطار، اعلن الرئيس المشارك لتحويل رأس المال واستشارات الديون فى بنك الاستثمار “Solomon Partners” تيرو يان، إنه فى كثير مـن الحالات، تتطلب حالات التخلف عَنْ السداد أشهرا، إن لم تأخذ ربعًا كاملا.
اعلن يان: “معدل التخلف عَنْ السداد هو مؤشر متأخر للضغوطات”. “فى كثير مـن الأحيان لا يحدث هذا التخلف عَنْ السداد إلا بعد مرور وقت طويل على عَدَّدَ مـن المبادرات لمعالجة الميزانية العمومية، ولن يحدث ذلك إلا بعد الإفلاس.”
تتوقع الوكالة ان يرتفع معدل التخلف عَنْ السداد العالمي الي 4.6% بنهاية العام، وهو أعلى مـن المتوسط طويل الأجل البالغ 4.1%. ومن المنتظر ان يرتفع هذا المعدل الي 5% بحلول أبريل 2024 قبل ان يبدأ فى التراجع.
