اعلن الخبير الاقتصادي على متولي إن إصدار مصر لسندات بالدولار أو اليورو فى الأسواق الدولية سيحظى بإقبال مـن المستثمرين لكن التكلفة سترتفع.
وأضاف فى مقابلة مع ” العربية” ان إصدار مصر سندات الساموراي فى السوق اليابانية يسمح لها بالاستفادة مـن مجموعه مختلفة وتوسيع قاعدة المستثمرين، ما يؤدي الي تقليل الاعتماد على الأسواق التقليدية مثل اليورو أو الدولار بجانب تنويع مصادر التمويل.
وقال إن إصدار مصر سندات بالين يمكنها مـن تقليل مخاطر تقلبات العملة مثل التى اعلن حاليا فى اليورو والدولار، ما يوفر تحوطا امام تقلبات العملة.
وأشار الي ضرورة مراعاة ظروف السوق السائدة، وأسعار الفائدة فى السوق اليابانية تعتـبر أكثر ملائمة مـن الموجودة فى أسواق الدولار وبالتالي مـن المحتمل ان تتمكن مصر مـن تأمين تكلفة اقتراض أقل، ما يخفض العبء المالي على الموازنة العامة للدولة.
وأوضح أنه إذا تم الإصدار بنجاح لسندات الساموراي للمرة الثانية فإن هذا يظهر جدارة ائتمانية لمصر تمكنها مـن الاستفادة مـن مصادر تمويل متنوعة، ما يعزز سمعة البلد فى الأسواق المالية.
وقال إن السياسة النقدية فى اليابان حاليا تيسيرية بعكس أسواق أخري تشددية فالفائدة المعروضة على السندات المصرية ستكون جاذبة للمستثمرين اليابانيين رغم وجود فارق كثير بين أسعار الفائدة على الدولار والين.
وذكر ان بعض الحكومات ترصد ضمانات لسنداتها لتعزيز ثقة المستثمرين فيها، ويؤكد الضمان للمستثمر أنه إذا تخلف المصدر عَنْ سداد مدفوعاته فإن الحكومة ستتدخل وتغطي هذه الالتزامات وفي هذه الحالة لا تحتاج الدولة الي ضامن مصرفي منفصل.
اما إذا كان هناك تصور بأن الجدارة الائتمانية أقل أو إذا كانـت الحكومة ترغب فى جذب المستثمرين الذين يحتاجون الي ضمانات إضافية فيمكن حينها النظر فى وجود ضامن بنكي وسيقدم البنك ضمانا بأنه سيسدد المدفوعات إذ لم تتمكن الدولة مـن السداد.
وتوقع متولي وجود ضمانات مـن بنوك لإصدار مصر لسندات الساموراي القادمة خصوصا بسـبب تخفيض الترتيب الائتماني الذى حدث اثناء هذا العام لجذب المستثمرين.
وقال “مصر تستطيع جمع 3 مليارات دولار مـن الأسواق الدولية لتنفيذ مراجعتين لبرنامج تمويل مع صندوق النقد الدولى، وبالنظر الي الإصدارات اثناء 12 شهرا ماضية سنجد إقبال على شراء السندات وزيادة نسبه التغطية، لكن الامر المهم هو ما المبلغ الذى تستطيع مصر تحمله لإصدار سندات لأن التكاليف عامل مهم جدا والبيانات الحالية تظهر صعود التكاليف ووصلت مستويات لم تشهدها منذ مدة طويلة.
وكشف عَنْ ان التحدي مـن وجهة نظر الحكومة هو هل تحتاج الي الاعتماد على هذه الإصدارات بشكل كثير أم لا ؟ وما البدائل، لذلك فإن مزايا سندات الساموراي أو الباندا هى التمويل بتكاليف أقل ويمكن ان تكتفي مصر بجمع 2 مليار دولار مـن الأسواق الدولية و تدبر مليار دولار مـن مصادر أخرى،وفقا للخيارات المتاحة لديها وحساب التكلفة وليس شرطا ان تدبر جميع المبلغ مـن الأسواق الدولية.
