تخطت عمليات البيع فى الأسواق الناشئة الأسهم والعملات هذا الشهر، الي السندات حالياً، حيـث يندفع المتداولون لفك الرهانات التى بنوها على توقعات تخفيض أسعار الفائدة.
وارتفع متوسط تكلفة التحوط مـن التخلف عَنْ السداد بين 20 اقتصادا ناشئا الخميس، متوجها الي أكبر زيادة شهرية منذ يونيو 2022. قادت آسيا عمليات البيع فى أسواق الدين والعملة بالدولار حيـث أثرت أزمات الصين الاقتصاديه والمالية والممتلكات على آفاق النمو فى القارة، بينما ارتفعت عائدات السندات بالعملة المحليه بأكبر قدر فى المجر ورومانيا وباكستان.
يأتي ذلك، بينما تلقى المتداولون رسالتين مـن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذى صدر فى وقت متأخر مـن يـوم الأربعاء: أولاً، ان معظم صانعي السياسة الأميركيين يفضلون البقاء على مسار رفـع أسعار الفائدة، وثانياً، ان التشديد الكمي فى أكبر اقتصاد فى العالم سيستمر بغض النظر عَنْ اتجاه أسعار الفائدة. وجاء ذلك بمثابة القشة الاخيره لإنهاء رهان كان بالفعل يخسر القليل مـن الزخم – والمتمثل فى اتخاذ مراكز طويلة فى السندات فى بداية دورة التيسير النقدي الجديدة.
مـن جانبه، اعلن محلل الدخل الثابت فى “Ambrosia Capital”، ريتشارد سيغال: “لقد انخفض التضخم لكنه لا يزال أعلى بكثير مـن اهداف البنك المركزى وسيكون نمو الناتج المحلي الإجمالي فوق الصفر فى البلدان الهامة”.
وارتفع مقياس مقايضات التخلف عَنْ سداد الائتمان الذى يغطي الدول النامية الي 216 نقطه أساس اليـوم، ما رفـع زيادة هذا الشهر الي 25 نقطه أساس.
وقفزت عائدات السندات فى باكستان حيـث أجبر نقص الدولار المصانع على وقف الإنتاج. كَمَا ارتفعت تلك الموجودة فى تونس، بعد ان عرضت بيانات هذا الاسبوع ان الاقتصاد ينزلق الي انكماش ربع سنوي.
بينما تضاءلت رهانات خفض أسعار الفائدة على السندات المضطربة، فإن الاحتمالية المتجددة للتجارة المحمولة وفرت حماية للعملات التى تواجه الدولار الصاعد. سجل الروبل الروسي، العملة الأكثر تقلباً فى العالم، افضل أداء بين أقرانه الرئيسيين على الرغم مـن ان تقريراً اعلن إن بنك روسيا لن يختار ضوابط رأس المال.
وبالنسبة لمصر، فقد ارتفعت عقود مبادلة مخاطر التخلف عَنْ السداد CDS اجل 5 اعوام بأكثر مـن 5.6% اثناء اليـوم الخميس، بالإضافة الي زيادة 4% الامس الأربعاء لتصل الي مستوى 1517 نقطه، الأعلى اثناء 5 أسابيع.
يذكر ان عقود التأمين امام خطر التخلف عَنْ السداد للديون المصرية ارتفعت بأكثر مـن 75% منذ بداية العام.
